自9月开始，由于铁矿石价格跌幅大于钢材，重庆无缝钢管厂由亏转盈，出现了久违的利润。钢厂高利润的原因在于：上下游产能投放错配，行业利润让渡给钢厂；出口需求有效缓解国内供给压力，钢铁供需矛盾不突出，钢厂利润得以维持。值得思考的是，在经济增速下滑的背景下，这种情况是否会持续？后期钢厂利润将如何变化？

  重庆无缝钢管厂当前利润的存在有其自身的逻辑与合理性。对于后市钢厂利润的判断可简化为对螺纹钢和铁矿石这两个品种比价的判断，即两者基本面的对比。螺纹钢分析包括粗钢产量、下游终端和中间需求的变化，而铁矿石的分析包括铁矿石供给、粗钢产量与库存调整。因此，其核心因素是钢铁终端需求的变化、粗钢产量的变化、铁矿石供给端的变化。其中，钢铁终端需求以及铁矿石供给端的变化是主要变量，粗钢产量的变化取决于这两个变量的变化情况。因此，钢铁终端需求的变化以及铁矿石供给端的变化是重中之重。

　通过对铁矿石和螺纹钢供需层面的分析，预计下半年重庆无缝钢管厂利润将被逐步压缩，三季度先抑后稳，四季度前期以稳为主，四季度末因终端需求进一步走弱，导致钢厂利润再次下滑。