本周的公开市场正回购操作规模有所增加，但价格走稳。上周的大规模SLF及调降正回购利率的组合政策效果明显，流动性宽松并带动资金价格回落。本周再次净回笼使得公开市场呈现净投放和净回笼交替进行的趋势。目前银行间货币市场持续宽松，流动性状况总体好于此前预期；可预计央行短期操作将趋于平稳，重庆合金管根据资金面状况微调为主。钢市场做空浪潮不减，期螺更是在全力向下冲击2500关键点位；一波接着一波的深跌，使得守着期货做市场的商家痛苦不堪，惶恐还在持续；不过当前期钢已经跌破成本价，存在超跌反弹的可能性；而商家现在一心是出货套现，尽可能的快速滚动资金流。市场基本面上的利好消息在逐渐加强，上游钢厂生产也开始降温，衬塑复合钢管供求矛盾是乎正在向着好的方向转变；且十月份的两会将召开，也有可能帮助市场恢复扭转恐慌情绪。不过进口矿等原料成本的支撑力度依然偏弱，行业资金压力迫使商家出货套现压力巨大，综合来看，笔者认为12月份钢市疲软格局难有明显的改善，但仍存在着阶段性的底部反弹行情，时间节点可能出现在下半月。综合来看，经济下行压力仍存，下游成材市场消费低迷，活跃度趋弱；钢厂因环保、去库存、资金等压力生产积极性降低，对铁矿石等原料消费减弱；重庆合金管市场供强需弱各局还将延续。我国经济增速放缓，致使钢材市场压力巨大。目前整个行业形势极其严峻，原燃料价格长期高企、钢贸商资金紧缺、市场信心缺失、产能过剩等不利因素导致各钢厂生产经营异常艰难，预计这种恶劣形势在短期内难以有根本性好转。依然难敌冬季特征的压制，弱势难改。或许是，这样的降息不能从根源上或是即时性的缓解钢市资金或融资压力。长期来看，对于钢企来说，确实是利好的，减逾50亿利息也是可能的。但难解救“近火”呀。长远点看定会推动房地产业的发展，开发新的项目。于钢市来说利好还是占主要的，不管是在家电、汽车还是直接的钢材需求均有增加，但是短期内对走势影响甚微。不过对于楼市的消费者来说，还是希望房价能早日回归正常商品价格水平。市场面，下游按需采购，市场成交持续偏弱，不过商家库存依旧保持低位，出货压力不大，供需平衡，贸易商对于后市多持观望，目前市场上厂商暂无调价动作，商家多愿随行就市。月底将近，资金压力凸显，虽央行出台利好政策刺激管市，但却无力拉动管市需求，房产 基建各方施工暂缓，用钢需求再次下滑，商家备货谨慎。预计短期重庆合金管市价或将稳中偏弱。